El economista que lo vio todo venir
Advertencia actual
Estamos en uno de los mercado más caros de la historia y comienza a darse fuerte optimismo pocas veces visto.
Robert Shiller:El economista que lo vio todo venir.
Cuando este economista de Yale advirtió de la mayor caída del mercado de la historia...
Nadie le creyó.
Pero cuando el estallido de la burbuja punto-com acabó con 5 billones de dólares en riqueza...
A finales de la década de 1990 se produjo un frenesí bursátil sin precedentes.
Los valores tecnológicos acuñaban nuevos multimillonarios cada semana.
«Esta vez es diferente», decían. «Internet lo cambia todo».
Pero un economista se percató de la euforia
El NASDAQ se desplomó exactamente como él predijo.
El 78% del valor de mercado desapareció en octubre de 2002.
En 2005, advirtió de una burbuja inmobiliaria.
De nuevo, fue desestimado.
"Los precios de la vivienda nunca bajan a nivel nacional", dijeron.
Pero Shiller vio surgir los mismos patrones psicológicos
Su predicción sobre la vivienda resultó devastadoramente acertada.
El crack de 2008 acabó con 8 billones de dólares en riqueza de los hogares.
Este trabajo sobre la psicología del mercado le valió el Premio Nobel en 2013.
Advertencia 1: El lado oscuro de la revolución de la IA
En noviembre de 2024, Shiller señaló algo preocupante:
La IA no sólo está transformando la tecnología, sino también la psicología del mercado
Advertencia 2: Niveles de mercado peligrosos
El ratio CAPE del S&P 500 (la famosa métrica de Shiller) acaba de alcanzar 35.
Para contextualizar: Este nivel sólo se ha superado durante la burbuja puntocom.
La historia demuestra que valoraciones tan elevadas preceden a importantes caídas.
Advertencia 3: Psicología de masas
En agosto de 2024, Shiller hizo hincapié en cómo el comportamiento de los inversores refleja burbujas pasadas:
- Desestimación de las métricas tradicionales
- Fe ciega en nuevos paradigmas
- Creencia en que los patrones históricos ya no son aplicables
El libro de Shiller "Irrational Exuberance", salió justo el mismo mes del techo de la burbuja "puntocom" que comenzó a implosionar en marzo de 2000.
Shiller (premio Nobel 2013) vuelve a señalar que estamos en un mercado muy caro
Estamos en uno de los mercado más caros de la historia y comienza a darse fuerte optimismo pocas veces visto.
La potencial burbuja actual se parece, como he explicado varias veces, a la de las Nifty Fifty de los años 70s, nunca a la burbuja puntocom de 2000
"Las muy elevadas valoraciones del conjunto del mercado se deben a los extraordinarios beneficios de las empresas favorecidas por la IA".
La burbuja
¿Se está gestando la "madre de todas las burbujas” en la bolsa de EEUU?
Ruchir Sharma, presidente de Rockefeller Internacional que advierte sobre una burbuja épica en los mercados financieros de EE. UU. gracias al dominio global que han alcanzado en los últimos años.
Os dejo algunos párrafos del artículo:
"Aunque el crecimiento y la rentabilidad empresarial en EE. UU. han superado a otras regiones, Sharma destaca que desde 2009, los mercados estadounidenses han superado al resto del mundo por más de 4 a 1 en índices ajustados.
Además, $1 billón en capital extranjero ingresó al mercado de deuda de EE. UU. solo en 2024, casi el doble que la eurozona, mientras EE. UU. controla más del 70% del mercado global de capital privado y crédito."
"Sharma señala que, a diferencia de otras épocas como los años 20 y la burbuja tecnológica, donde un mercado estadounidense en alza impulsaba a otros mercados, ahora está drenando capital de economías más pequeñas, debilitando sus monedas, elevando tasas de interés y frenando su crecimiento."
"La "madre de todas las burbujas" en EE. UU., exacerbada por la obsesión global con su mercado, podría desestabilizar la economía global, advirtió Sharma, coincidiendo con Mohamed El-Erian, jefe de análisis de Allianz, (la matriz de PIMCO que es una de las gestoras más grandes del mundo), quien también alertó sobre la entrada masiva de capital extranjero a EE. UU. debido a su ventaja relativa frente a economías con menor crecimiento y mayores presiones inflacionarias.
Y ese desempeño superior tampoco se limita a las acciones. Solo en 2024, un billón de dólares en capital extranjero se ha vertido en los mercados de deuda estadounidenses, casi el doble de lo que ha atraído la eurozona. Y Estados Unidos controla más del 70% del mercado mundial de capital privado y crédito.
"En el pasado, incluidos los locos años 20 y la era de las puntocom, un mercado estadounidense en ascenso elevaba a otros mercados", escribió Sharma. "Hoy, un mercado estadounidense en auge está chupando dinero de los demás".
Sharma advirtió que una manía en el sentimiento del mercado puede afectar a la economía real. Por ejemplo, el abandono de los mercados más pequeños por parte de los inversores puede debilitar las monedas y obligar a los bancos centrales a subir las tasas, lo que desaceleraría esas economías y empeoraría sus fundamentos.
Robert Shiller:
- https://articulosclaves.blogspot.com/2009/09/animal-spirits.html
- https://articulosclaves.blogspot.com/2010/07/el-estallido-de-la-burbuja-robert-james.html
- https://articulosclaves.blogspot.com/2012/09/sociedad-justa-y-finanzas-librorobert.html
- https://articulosclaves.blogspot.com/2016/03/la-economia-de-la-manipulacion-george.html
- https://articulosclaves.blogspot.com/2021/05/el-nobel-de-economia-robert-shiller-ve.html
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